I nat ligger højen badet i fuldmånens skær, og troldefamilien farer rundt med armene fulde af guld, sølv og ædelsten. Troldskatten skal nemlig ud og luftes i måneskinnet for at bevare sin mageløse glans og magi. Men Pajko advarer mod at bære skatten udenfor. Han har nemlig drømt, at der sker frygtelige ting med troldefars kæreste eje, troldkruset. Problemet er bare, at Pajko altid fortæller de mærkeligste historier, så ingen tager ham alvorligt. Heldigvis er der en, der lytter.

Troldeliv er fortællingerne om tvillingerne Paja og Pajko, som tumler rundt på eventyr i troldeskoven, og om deres store familie, som bor i troldehulen under det gamle egetræ.